LLTV (Préstamo de liquidación-valor): esta es la relación máxima de deuda que un prestatario puede pedir prestada en comparación con el valor de la garantía. Si se excede este número, la posición se liquida.9 MetaMorpho: un protocolo de bóveda basado en ERC-4626 que distribuye liquidez y gestiona el riesgo en múltiples mercados en Morpho Blue.11 Curator gestiona el riesgo y proporciona oportunidades de ganancias pasivas a los usuarios. El sistema debe aclarar el 'valor' que el sistema económico busca proporcionar a los participantes y su narrativa debe ser razonable.3 El Protocolo Mofo presenta la 'eficiencia' y la 'falta de permisos'...
Investment View
La distinción entre contribuciones de capital y costos es clara, pero se necesita una mayor coordinación entre los medios.18 Sistema de compensación (riesgo de emisión y dispersión) 7 / 10 El monto total de la emisión es fijo, por lo que el riesgo de emisión es bajo, pero la proporción de primeros inversionistas y fundadores es alta, y el interruptor de sangre actual está apagado, por lo que la captura de valor es limitada.21 Diseño de arranque (eficacia y sostenibilidad) 9 / 10 La estrategia de absorber liquidez a través del optimizador y establecer infraestructura a través del azul fue...
El factor más importante en la evaluación de madurez de Morpho es la “infraestructura crediticia inmutable y sin permiso”. Morpho ha madurado rápidamente en términos de uso, depósitos y saldos de préstamos, pero la captura de ingresos y la conexión económica simbólica aún están en su infancia.
Investment View
Técnicamente, la estructura de mercado inmutable, aislada y sin permisos de Morpho Blue, la separación de funciones de Vault V2 y la cultura de auditoría/verificación son sus puntos fuertes.