En el desarrollo de las finanzas descentralizadas (DeFi), el protocolo Uniswap ocupa una posición clave en el cambio del paradigma del intercambio de activos. Uniswap, que surgió, se alejó del método de libro de pedidos de los intercambios centralizados y estableció con éxito un modelo de creador de mercado automatizado (AMM), que permitió la provisión de liquidez sin permiso y los intercambios de activos en la cadena de bloques.1 Este informe tiene como objetivo analizar en profundidad la evolución de la arquitectura técnica desde Uniswap V1 hasta el reciente V4, los cambios en los modelos económicos y de gobernanza que...
Uniswap comenzó como un DEX en cadena basado en AMM, pero está evolucionando de una "aplicación comercial" a un "sistema operativo de liquidez en cadena" a través de la liquidez concentrada de v3, la contabilidad flash singleton de v4, Unichain, UniswapX y conversión de tarifas de protocolo. Sin embargo, a partir de 2026, los nuevos ejes para aumentar la madurez son la tarifa de protocolo y la estructura de incineración UNI.
Investment View
Los efectos de la red de confiabilidad técnica y liquidez ya están en la cima de DeFi, y v4 y Unichain han expandido AMM simple a la plataforma de desarrollador y la infraestructura de cadena.