GMX est un protocole de derives DeFi fonde sur les frais, mais les LP portent le risque de PnL des traders et dependent des keepers et oracles.
Investment View
L analyse de GMX montre comment la liquidite GM et GLV, les buybacks et l execution par oracle equilibrent revenus et risque des LP.
Le rapport de maturite GMX evalue adoption, utilite du token, gouvernance et risque dexecution.
GMX dispose de revenus protocolaires reels et d un soutien par rachats, mais la faible liquidite spot et le poids des derives maintiennent un risque eleve de manipulation et de squeeze.
Investment View
Une lecture forensic de la liquidite de GMX, de l influence des derives et du narratif de rachat.