Bitcoinは固有の成長仮説を持つが、需要、手数料、ガバナンスリスクの検証が必要だ。
Investment View
Bitcoinでは実利用、手数料収益、流動性、集中度、規制リスクを確認すべきだ。
Bitcoinは検閲耐性のある決済・清算ネットワークから、2100万BTCの供給上限を持つデジタル希少資産へ成熟した。現物Bitcoin ETPの承認は制度的な投資ラッパーを加えたが、成熟度は作業証明、検証ノード、非許可型決済と規制投資アクセスの共存に左右される。
Investment View
作業証明、Core保守、2100万供給上限、現物ETPによる制度化を確認する。