Cosmos HubはIBC、SDK、ATOMの安全資産としての役割が明確だが、エコシステム成長のATOM価値捕捉は未完成だ。
Investment View
投資家はICS収益、Hub手数料、MEV・blockspace収益、validator投票集中、ATOM担保需要を確認すべきだ。
Cosmos HubはIBCとCosmos SDKの普及で技術成熟度は高いが、ATOMの価値捕捉はまだ弱い。Hub収益とTVLの低さ、バリデータ集中が成熟度上昇の主な制約だ。
Investment View
CosmosはアプリチェーンとIBCインフラとして実績がある。投資上の焦点は、ATOMがSDK採用と機関向けチェーン拡大を実際のHub収益へ変換できるかだ。