Horizenはprivacy coinではなくcompliant privacy execution economyとして再設計された。Base統合とアプリ群は強みだが、gasがETHであるためZEN価値捕捉はstaking、アプリ利用、treasury効率に依存する。
Investment View
本Horizen経済分析は、privacyアプリ利用がstaking rewards、protocol contribution、DAO treasury効率へつながるかを検証する。主要指標はactive addresses、bridge volume、Zendex流動性だ。
HorizenはBase L3への転換を終えたが、独自TVL、収益、アプリ利用の検証前の展開段階にある。
Investment View
投資家はVELA本番化、アプリ利用、ステーキング財源の自立、DAO財務透明性、Base上の差別化を見るべきだ。