frxUSD、sfrxUSD、frxETH、Fraxtal、Fraxlend、Fraxswap、BAMMの価値機能が区分される。報酬整列性：重傷。
Investment View
frxETH 90/8/2、veFRAX lock、Flox、lending fee構造は明確だが、FXTL・FRAX tokenomicsの変化は追跡負担がある。オンチェーン検証性：重傷。
2026年のFraxの成熟度評価は「転換完了かどうか」ではなく、「転換後の需要開発者スコアを引き上げるためには、Fraxtalの上で独立dApp、外部開発者PR、ノード運営者数、シーケンサー/検証者分散指標を公開しなければならない。
Investment View
この4つが同時に改善されればFraxは成熟書士に入ることができるが、一つでも停滞すれば「複雑だが小さなDeFiエコシステム」にとどまる可能性が高い。