LidoはstETHとステーキングルーターでEthereum流動性インフラを築いたが、オラクル精度、ガバナンス安定性、検証者分散が長期変数だ。
Investment View
本Lido経済分析は、stETH報酬フロー、ノード運営者インセンティブ、CSMとV3移行、二重ガバナンス、オラクルリスクを評価する。
LidoはstETH流動性とEthereumステーキング基盤で高い成熟度を示すが、バリデータ集中とLDO価値捕捉が課題だ。
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Lidoの次の焦点はTVLではなく、CSM、DVT、V3 stVaultsが集中リスクと収益連動を改善するかだ。