PendleはPTとYTで利回りを分離し固定収益とレバレッジ利回り市場を作る完成度が高いが、外部基礎資産、満期、ポイント、インセンティブ持続性が主要リスクだ。
Investment View
本Pendle経済分析は、SY、PT、YT、implied APY AMM、PENDLEとsPENDLE、buyback収益還流、インセンティブ排出、基礎資産、ポイントリスクを評価する。
Pendleは金利市場インフラを築いたが、継続収益と利回りサイクル依存が成熟度の課題だ。
Investment View
Pendleの次の評価は、sPENDLE買い戻し、PT担保化、Borosが持続的な手数料になるかで決まる。