Stellarは低コスト決済と資産発行に強いL1で、XLMは手数料、最低残高、ブリッジ流動性に使われる。Sorobanと機関向けRWAが成長軸だが、手数料収益とアプリ需要がトークン価値獲得に十分つながるかは検証が必要だ。
Investment View
Stellar経済分析は、XLM手数料と最低残高、SCPバリデータ構造、アンカー決済、Sorobanスマートコントラクト、RWA拡大、手数料バーン、機関導入リスクを点検する。
Stellarは低コスト決済、RWA、機関統合で成熟初期に入ったが、手数料収益の自立性とSorobanアプリ拡大はまだ検証段階にある。
Investment View
Stellarの成熟度評価は決済レールと機関金融拡大を評価しつつ、低いプロトコル収益、限定的なDeFi流動性、財団依存を観察点とする。