SushiSwapはV2 cpAMM、V3 clAMM、Aggregator、Route Processor、Sushi Barを組み合わせ、マルチチェーンswap手数料とSUSHIガバナンスを結ぶDEX経済だ。xSUSHI手数料還流、SUSHIPOWAH governance、Blade、Route ProcessorがUniswapとの規模差を縮めるほど反復取引量を回復できるかがリスクだ。
Investment View
SushiSwapはxSUSHI、Route Processor、Bladeが取引量を回復するかが重要だ。
SushiSwapの成熟度はforty plusチェーンの流動性集約、V2とV3 AMM、RouteProcessor、xSUSHI手数料還流がTVLと取引量回復へつながるかに依存する。累計取引量は意味があるが、現在のTVLと競合DEXとの差が大きく、セキュリティ、ルーティング品質、トークン価値捕捉を再証明する必要がある。
Investment View
SushiSwapの成熟度はV3集中流動性、RouteProcessor、xSUSHI手数料還流で決まる。