The GraphはGRTのインセンティブでブロックチェーンの索引作成と照会サービスを組織する分散型データ経済である。インデクサーはGRTを預け、委任者は資本を提供し、キュレーターは有用なSubgraphを示し、照会手数料・発行報酬とProof of Indexingがサービスを支える。持続性は有料照会による運営費回収と発行報酬依存の低下にかかり、ゲートウェイ依存、提供者集中、Horizon移行が検証点となる。
Investment View
GRTのインセンティブは実際の索引作成を報いる。有料照会収益が発行報酬に頼らず運営費を賄う割合を高められるかが重要だ。
The Graphはインデックス基盤は成熟したが、低いfee captureとreward依存が経済的成熟を制約している。
Investment View
焦点はHorizonとSubstreamsが大規模query需要を継続収益とIndexer経済性へ転換できるかだ。