UniswapUNI

UniswapはオンチェーンAMMベースのDEXとして出発したが、v3の集中流動性、v4のhooks・singleton・flash accounting、Unicain、UniswapX、プロトコル手数料転換を通じて「取引アプリ」から「オンチェーン流動性オペレーティングシステム」に進化している。ただし、2026年現在新たに成熟度を引き上げる軸はプロトコル手数料とUNI焼却構造だ。