Compound는 pooled lending과 borrowing으로 자산의 시간가치를 가격화하는 DeFi money-market 경제다. 핵심 메커니즘은 cToken accounting, Comet base-asset markets, collateral factors, interest-rate models, liquidations, reserves, COMP governance다. 검증 과제는 protocol fees와 borrower demand가 COMP 가치 포착을 지속시키고 oracle risk, governance concentration, collateral liquidity를 통제하는지다.
Compound는 대출 기능과 거버넌스 도구는 성숙했지만, 수익 포착과 성장 서사가 성숙도를 제한한다.
투자 관점
관전 포인트는 TVL보다 리스크 조정 수익, 트레저리 정책, 거버넌스 실행 품질이다.