분석 목적은 Cosmos Network 및 Cosmos Hub의 경제 시스템 설계 품질을 평가하는 데 있다. 통신하는 네트워크 구조를 지향한다. Cosmos Hub는 이 비전의 첫 번째 허브 체인으로 설계되었고, ATOM은 Cosmos Hub의 보안·거버넌스·스테이킹 경제를 연결하는 네이티브 토큰이다. 따라서 본 보고서는 “Cosmos Network 전체의 상호운용성 경제”와 “Cosmos Hub의 ATOM 기반 보안 경제”를 구분해 분석한다. 1. Cosmos Hub 온체인 state 매핑 : 존재.
해석 및 시사점: 기술 구현과 생태계 확장은 높은 점수를 받을 수 있으나, ATOM 자체의 수익 포획은 낮다. 따라서 Cosmos의 성숙도 병목은 “스택 채택”이 아니라 “Hub 및 ATOM 가치 포획”이다.
투자 관점
그러나 Cosmos Hub 자체의 TVL·수수료·수익은 낮아 ATOM의 경제적 자립성은 아직 미성숙하다.