CoW Protocol은 solver competition으로 실행 품질과 MEV protection을 개선하는 intent-based DEX execution 경제다. 핵심 메커니즘은 signed intents, GPv2 settlement, solver allowlists, batch auctions, CoW matching, private liquidity, fee accounting, COW governance다. 검증 과제는 solver competition이 fee demand를 지속시키고 offchain order flow, allowlist trust, solver concentration을 통제하는지다.
CoW Protocol은 intent DEX 인프라와 수수료 전환은 성숙했지만, solver 보상 자립성과 CoW AMM 유동성이 다음 과제다.
투자 관점
투자자는 CoW의 거래량보다 solver 보상이 수익으로 충당되는지, DNS 보안과 CoW AMM TVL이 개선되는지 봐야 한다.