GMX는 수수료 기반 DeFi 파생상품 프로토콜이지만, LP가 트레이더 손익을 부담하고 keeper와 oracle 신뢰에 의존한다.
투자 관점
GMX 분석은 유동성 풀, buyback 기반 토큰 환류, 오라클 실행 구조가 만드는 수익성과 유동성 공급자 리스크의 균형을 보여준다.
GMX는 실제 프로토콜 수익과 바이백 재료가 있지만, 얇은 현물 유동성과 큰 파생상품 영향력 때문에 조작 및 스퀴즈 리스크가 높은 상태다.
투자 관점
GMX의 유동성, 파생상품 영향력, 바이백 내러티브를 포렌식 관점에서 압축합니다.