USDY는 전통적 스테이블코인이 아니라 단기 미국 국채와 현금성 자산을 담보로 하는 tokenized secured note로 설계됐다. 경제 구조의 핵심은 USDY의 누적형 상환가치, rUSDY와 mUSD의 리베이싱 분배, OndoIDRegistry와 blocklist를 통한 적격성 통제가 함께 작동하는지다.
투자 관점
USDY는 누적형 상환가치, rUSDY와 mUSD 리베이싱, OndoIDRegistry 접근 통제를 함께 봐야 하는 수익형 RWA 토큰이다.
USDY는 21억 달러 이상 규모와 다년간 감사로 성숙 단계에 진입한 RWA 수익 토큰이지만 적격 투자자 제한, 담보·수탁 의존, 낮은 DeFi 재사용성이 핵심 한계다.
투자 관점
Ondo USDY 성숙도 분석은 RWA 총자산, 보유자와 전송량, Reg S 접근 제한, 담보 검증, 다중 체인 배포, DeFi TVL과 결제 활용도를 평가한다.