Bitcoin具有特定增长逻辑，但仍需验证真实需求、费用收入、流动性深度、治理结构和监管风险是否能够支撑长期价值。
Investment View
对Bitcoin应持续关注真实使用、手续费收入、流动性深度、集中度、代币释放和监管风险，而不是只看表面增长。
Bitcoin已从抗审查支付和结算网络成熟为具有2100万BTC供应上限的数字稀缺资产。现货Bitcoin ETP批准增加了机构投资外壳，但成熟度仍取决于工作量证明安全、完整验证节点以及无许可结算与受监管投资入口的共存。
Investment View
同时检查工作量证明安全、Core维护、2100万供应上限和现货ETP机构化。