CoW Protocol通过intent和solver拍卖提升执行质量并提供MEV保护，但仍有链下核算和allowlist信任问题。
Investment View
投资者应跟踪order flow、solver竞争、protocol fee盈利性、COW treasury支出以及Safe和allowlist运营。
CoW Protocol的intent DEX基础设施和费用转换较成熟，但solver奖励自给和CoW AMM流动性仍是下一步考验。
Investment View
投资者应比交易量更关注收入能否覆盖solver奖励、DNS安全是否改善以及CoW AMM TVL是否增长。