GHO 是 Aave Protocol 原生集成的超额抵押美元稳定币。关键评估在于 Facilitator bucket、GSM、Chainlink CCIP 和 GHO Stewards 能否在不削弱 DAO 收入质量的情况下扩大供给并维护锚定。
Investment View
GHO 的重点是 Facilitator bucket、GSM、CCIP 与 Stewards 能否同时维护锚定和 Aave DAO 收入。
GHO 已从 Aave 的抵押型稳定币扩展为 DAO 收入层和 sGHO 储蓄叙事。成熟度不只取决于供给规模，还取决于锚定防御成本、GSM 与跨链流动性、sGHO 成本和 Aave DAO 净收入能否持续。
Investment View
GHO 的成熟度取决于锚定防御成本与 Aave DAO 净收入能否伴随 sGHO 增长而维持。