The Graph是将数据索引组织为代币化工作市场的成熟基础设施协议，长期健康取决于真实查询需求和费用流。
Investment View
The Graph经济分析评估GRT、索引者、策展者、委托者、查询费用、索引奖励、gateway依赖和治理迁移风险。
The Graph 的索引基础设施已成熟，但低 fee capture 与 reward 依赖限制经济成熟度。
Investment View
关键考验是 Horizon 与 Substreams 能否把大规模 query 需求转化为经常性收入和 Indexer 经济性。