USDai把USDai、sUSDai和CHIP结合起来，将GPU抵押信贷和类国债储备收益转为链上美元产品。核心风险是链下GPU抵押回收与CHIP治理能否控制储备、收益分配和锚定稳定。
Investment View
USDai 的关键是GPU抵押贷款、sUSDai收益和CHIP风险参数能否支撑锚定信任。
USDai的成熟度不只取决于存款增长，更取决于GPU抵押信贷、储备和sUSDai赎回流动性能否验证。InfraFi叙事很强，但抵押权、保险和借款人现金流仍在链下。
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USDai成熟度应看GPU信贷、sUSDai赎回流动性和CHIP治理透明度。