Morpho는 무허가 대출 인프라와 시장 단위 리스크 격리가 강하지만 큐레이터 의존, 피 스위치 실행, 거버넌스 분산화와 실질 수익 모델 입증이 과제다.
투자 관점
Morpho 경제 분석은 Morpho Blue, MetaMorpho vault, 큐레이터 리스크, 차입자 중심 보상, Merkl 분배와 피 스위치 지속성을 평가한다.
Morpho는 불변·무허가 대출 인프라와 Vault V2, Coinbase 통합으로 성숙도 72.2를 보였지만, protocol revenue 0과 fee switch 미활성이 핵심 병목이다.
투자 관점
Morpho는 대출 앱을 넘어 온체인 신용 인프라로 진화했지만, 사용량을 DAO 재무와 토큰 가치 포착으로 연결해야 다음 성숙 단계에 들어선다.